sábado, 4 de diciembre de 2010

Entrevista a Nassim Taleb

Para quien no lo conoce, Nassim Taleb, es el autor del famoso libro "El Cisne Negro" (The Black Swan).

Taleb es un ex-trader de opciones, actualmente escritor. Además, estudió matemática financiera en la Universidad de París y obtuvo un MBA en la Universidad de Pennsylvania. Su carrera la ha desarrollado en los Estados Unidos.

Su obra más relevante y la que le dio a conocer internacionalmente, es Fooled by Randomness. En ella, explora cómo el azar y la probabilidad desorientan incluso a personas ilustradas. En esta obra también explica el sin sentido que supone que los financieros y personas de «éxito» en las finanzas o en la vida sean considerados expertos y visionarios, sin reparar que en realidad el efecto del azar obliga a que haya «ganadores» y, desde luego, «perdedores». Todo ello lo fundamenta con razonamientos matemáticos, con anécdotas y ejemplos conocidos, exponiendo la tendencia humana a sobrevalorar la "causalidad" y a creer que el mundo es más explicable de lo que realmente es, buscando explicaciones incluso cuando no las hay.

Entre sus obras tenemos:

  • Dynamic Hedging: Managing Vanilla and Exotic Options. Nueva York, John Wiley & Sons, 1997.
  • Fooled by Randomness: The Hidden Role of Chance in Life and in the Markets, Londres, Texere, 2004.
  • The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable, Nueva York, Random House, 2007.
Les dejo un link para que bajen una entrevista que le hicieron en donde se refleja claramente el pensamiento de este autor.

martes, 23 de noviembre de 2010

El sistema perfecto. La historia de Long Term Capital.

La historia de Long Term Capital demostró que el sistema infalible para ganar en los mercados financieros no existe.

Hace algunos años atrás grandes bancos llenaban los diarios con anuncios solicitando físicos y matemáticos. Transcurría la década del 90 cuando se empezaba a pensar que los mercados estaban demasiado "extraños" para poder ganar dinero de forma consistente por el análisis tradicional y que la única forma de hacerlo era apoyarse en un sistema matemático, basado más en la física que en los mercados. En aquella época todos hablaban de los fractales y de la teoría del caos. John Meriwether también creía en ello y por eso fundó en Greenwich el que después sería el famoso fondo Long Term Capital. Meriwether era considerado un genio en Wall Street, habiendo trabajado, entre otras prestigiosas casas, en Salomón Brothers. De hecho, en los cinco años posteriores a la crisis del 87 ganó una fortuna para la casa que trabajaba. Hay que tener en cuenta que entre los académicos que estuvieron en nómina del fondo estaban figuras tan prestigiosas como los dos premios Nobel de economía Myron Scholes, al que todos conocerán por su famosa fórmula sobre valoración de opciones, y Robert Merton, que en 1997 ganaron aproximadamente un millón de dólares por el premio concedido por la academia sueca en reconocimiento a su trabajo creando fórmulas para el cálculo de riesgos financieros y que pudieran servir por tanto para ganar mucho dinero al entrar en inversiones seguras. Ya ven que "los jugadores" eran impresionantes, se comentaba en el mundo de las finanzas que habían descubierto el sistema infalible y el brillo de los dos premios Nobel al frente de los casi ochenta empleados que llegó a tener el fondo le daba el remate final.

John Meriwether era experto en especulaciones no direccionales, especialmente en los mercados de bonos. Es decir, no especulaba al alza o la baja. El fondo se dedicaba a investigar minuciosamente posibilidades de arbitraje en los mercados de bonos. Estudiaban con programas informáticos diferencias de arbitrajes y actuaban en consecuencia. Si todo salía bien, el beneficio obtenido era muy pequeño, pero sin riesgo de ninguna clase, el apalancamiento hacía el resto. Esa fue su perdición.

Los márgenes eran pequeños pero seguros, por lo que la clave estaba en entrar con grandes cantidades. Al no haber riesgo, según ellos, no había peligro alguno en endeudarse para poder entrar más fuerte. Convencieron a los bancos y al mercado. ¿Quién podría dudar de un genio de Wall Street y de dos premios Nobel? Los resultados no se hicieron esperar y les llovía dinero de todos lados.

En el año 95 y 96 el fondo ganaba sin riesgo, según ellos, más de un 40% anual y a finales del 97 ganaban cerca de un 20%. Habían encontrado la fórmula perfecta, el sistema perfecto, pero la tragedia se acercaba.

Al parecer utilizaron unos 2.000 millones de dólares que tenían en caja y con ellos como garantía obtuvieron de los bancos nada menos que 125.000 millones de dólares en títulos en préstamos para invertir en su fórmula mágica de arbitraje y a su vez estos 125.000 millones fueron invertidos en mercados de futuros, con lo cual aplicando el apalancamiento la cifra realmente invertida era diez veces superior a la anterior. Casi nada, impresionante. Estaban perdiendo la cabeza, lo que les pasa a muchos diseñadores de sistemas automáticos. Empiezan bien con un sistema y en lugar de ser prudentes invierten todo lo ganado en entrar una y otra vez más fuerte hasta que el sistema deja de funcionar.

Y entonces llegó la catástrofe. Y la catástrofe la provocó la crisis rusa de agosto del 98. Pero no fue, como muchos creen, porque tuvieran excesivos títulos rusos y que se quedaran sin valor. En absoluto. Recuerden que arbitraban con diferenciales, jugaban a ponerse a la contra con el diferencial entre la deuda americana a 30 años y otros tipos de bonos de diferentes países. Al venir la devaluación rusa, el diferencial entre los bonos americanos a 30 años y el de los otros bonos rompió todo lo conocido hasta entonces y, por supuesto, el sofisticado modelo matemático no lo tenía previsto. Claro, el modelo se puso a la contra, cuanto más se ampliaba el diferencial ante la crisis y la oleada de inversores en busca de refugio seguro en los bonos americanos a 30 años, el sistema más intentaba ponerse a la contra pues pensaba que tarde o temprano se ajustaría el diferencial. Como estaba tremendamente apalancado, las pérdidas empezaron a ser enormes. En agosto del 98 el fondo perdía un 50%; dos meses después casi todo el dinero se había perdido, "enganchando" a multitud de bancos importantes e inversores, forzando a la propia FED a intervenir para evitar una posible quiebra del sistema financiero.

El desastre de este fondo también cambió la forma de valorar el riesgo en los mercados financieros. Hasta ese momento se utilizaban modelos basados en lo máximo que un valor o futuro se había movido en un solo día en los últimos dos años, por ejemplo, y nos mostró que el riesgo hay que valorarlo día a día, minuto a minuto, por la sencilla razón de que el gran problema es el no pensar que lo imprevisto ("el cisne negro") puede pasar.

Haciendo un poco de historia Isaac Newton perdio mucho dinero en la burbuja del Mar del Sur de 1720 y comprobo que no es la matemáitica la que rige los mercados sino que es el comportamiento humano. Su lamento lo resumio en la siguiente frase:

"Puedo calcular los movimientos de los cuerpos celestes, pero no la locura de la gente".


Fuente: libro "Leones contra gacelas"

sábado, 16 de octubre de 2010

RATIO PUT / CALL

El ratio Put/Call es la relación entre las opciones de venta (PUTS) y las opciones de compra (CALLS), es decir, se obtiene al dividir el volumen negociado de las opciones PUTS con el volumen negocidado de las opciones CALLS. Este ratio es una herramienta que nos ayuda a definir el sentimiento general del Mercado.

En un mercado con sentimiento alcista, se considera que hay 1 Opción Put por cada 2 opciones Calls, lo que daría un ratio de 0,5

Cuando los participantes del mercado consideren que el mercado puede iniciar un movimiento bajista, protegen sus inversiones con opciones Puts, lo que hace que el ratio Put/Call aumente, de manera que cuanto mayor sea el ratio mayor será el sentimiento bajista. Y de igual manera, cuando el ratio baja de 0,5 nos indica un sentimiento demasiado optimista.

Los valores que generalmente se usan para determinar el sentimiento del mercado son:

Ratio MENOR a 0,6 el Sentimiento es Alcista
Ratio ENTRE 0,6 y 0,9 el Sentimiento es Normal
Ratio MAYOR a 0,9 el Sentimiento es Bajista

Hay que tener en cuenta que estos valores no son una regla exacta y únicamente nos deben servir para orientarnos sobre las expectativas que tienen los participantes del mercado.

El ratio Put/Call lo podemos obtener de la página oficial de CBOE:

http://www.cboe.com/data/mktstat.aspx

miércoles, 15 de septiembre de 2010

Curva de rendimieno invertida

La curva de rendimientos invertida podría ser considerada como una forma de ver el "futuro" de la economía. Representa el momento en que el orden natural se acaba y los tipos de interés a corto plazo son mayores que los tipos a largo.


El sentido común dice que si haces una inversión a corto plazo tendrás menos rentabilidad que a largo plazo, ya que el riesgo aumenta al tener que esperar más tiempo para recuperar la inversión. Esto puede que no tenga mucha lógica cuando hablamos de la bolsa, que tiene mucha volatilidad, pero cuando hablamos de invertir en deuda pública tiene su lógica. Por tanto las letras del tesoro (que es deuda pública a corto plazo) es menos rentable que los bonos (que es deuda a largo plazo).

La curva de rendimiento muestra el rendimiento a corto plazo a la izquierda y a medida que avanza hacia la derecha el rendimiento esperado a largo plazo. Normalmente los tipos de las letras del tesoro situados en el lado izquierdo son inferiores a los tipos aplicables a los bonos del tesoro a 10, 20 o 30 años situados en la derecha, ya que los inversores demandan un rendimiento mayor por comprometer su dinero más tiempo.


La curva se invierte cuando el rendimiento a corto plazo es mayor que el rendimiento a largo.


Esto significa que los inversores están comprando bonos a largo plazo y por tanto su rentabilidad está cayendo. Lo que quiere decir que los inversores tienen una expectativa bajista en la bolsa y una baja inflación dentro de poco, lo que hace atractivo tener invertido dinero en deuda. Que la bolsa baje y la inflación también son síntomas de una recesión. Además estiman que los tipos de interés van a tener que bajar, de lo contrario sería más atractivo ir comprando deuda a corto plazo y reinvertir cuando el plazo expire.

domingo, 12 de septiembre de 2010

Toros y osos (Bull and Bear)

Entre los términos que suelen usar las personas que se mueven en el mundo bursátil existe la de :Toros y Osos. Los toros serían los que compran acciones y los osos los que venden, así de sencillo.

Pero ¿porque se llaman "toros" a los alcistas y “osos“ a los bajistas?

Las versiones más aceptadas que explican el porque se usan estos términos, son:

1) Los toros atacan siempre de abajo a arriba usando sus cuernos, de ahí que se use para tendencias alcistas. Por el contrario los osos atacan con sus zarpas de arriba a abajo, con lo que se usa el término para momentos bajistas.

2) Hubo un tiempo en el que dada la gran demanda existente, los vendedores de pieles de oso las vendían antes de poseerlas (al igual que hace las posiciones cortas) con la esperanza de poder comprarlas a precios más bajos dado el exceso de oferta antes de entregarlas a sus dueños, he ahí el término de “oso” para aquel que abre posiciones pensando que el mercado va a bajar. El término “toro” vendría por un tema relacionado con el oso pero no está relacionado con prácticas de comercio. En la Inglaterra isabelina se organizaban extraños combates para entretener al público en los que se ponían a luchar entre sí a un toro contra un oso y se hacían apuestas. De esta lucha del oso contra el toro derivó el término de “toros” para aquellos que consideran que el mercado va a subir, por simple contraposición al oso en sus batallas “circenses”.

Sea cual sea el origen de estas palabras, cuando escuchemos la palabra oso o toro en el contexto bursátil, significa lo siguiente:

  • Osos: aquellos que consideran que el mercado va a bajar y abren posiciones cortas (venden acciones que no poseen y luego las compran a precios inferiores, ganando la diferencia de precios).
  • Toros: aquellos que por el contrario piensan que el mercado subirá y compran acciones (abren posiciones largas) pensando en venderlas cuando los precios hayan subido.

domingo, 5 de septiembre de 2010

Trading siguiendo la tendencia


¿Que significa hacer trading siguiendo la tendencia? Una Buena definición es la que da Van Tharp:

Dividamos el concepto de siguiendo la tendencia en sus componentes. En primer lugar analicemos tendencia. Cualquier trader necesita de una tendencia para hacer dinero. Si piensas acerca de ello te das cuenta de que no importa la técnica que quieras utilizar, si no se produce una tendencia después de que compres, no serás capaz de vender a un precio mayor (o bien, vender en descubierto para luego comprar a un precio menor)… “Siguiendo” es la otra parte del concepto. Utilizamos esta palabra porque los seguidores de tendencia siempre esperan a que la tendencia haga un primer movimiento para seguirla.

Seguir la tendencia es REACTIVO y SISTEMATICO por naturaleza. Seguir la tendencia no implica pronosticar o predecir los mercados o los niveles de precios. ¡La predicción es imposible!

Seguir la tendencia exige una fuerte auto disciplina para poder seguir unas reglas precisas. Implica un sistema de gestión del riesgo que utiliza el actual precio de mercado, el nivel de la cotización de un valor y la volatilidad actual del mercado. Los seguidores de la tendencia utilizan una regla inicial de riesgo que determina el tamaño de la posición en el momento de entrar al mercado. Esto significa que saben con exactitud que cantidad comprar o vender en función del capital que tengan. Cambios en el precio puede llevar a una reducción o incremento gradual de tu operación inicial. Por otra parte, movimientos en nuestra contra pueden llevarnos a salir por entero del valor. Históricamente el beneficio en promedio de las operaciones que se realizan siguiendo sistemas seguidores de tendencias son mayores que el promedio en las operaciones con perdidas.

Para seguir la tendencia el factor humano es el centro de la estrategia. Se requiere disciplina y control emocional para mantenerse siguiendo la tendencia en las inevitables subidas y bajadas del mercado.

¿Qué deberían tener en cuenta los seguidores de tendencia?

El precio: Una de las primeras reglas del seguimiento de tendencia es que el precio es la mayor preocupación. Si el mercado esta en 80 y se mueve a 78, 77, 73, el mercado esta en tendencia bajista. Mas allá de lo que pueda predecir cualquier indicador técnico, si la tendencia del mercado es bajista, hay que estar con la tendencia. Un trader debe de estar únicamente preocupado de lo que el mercado esta haciendo, no de lo que el mercado podrá hacer. El precio es el que te dice lo que el mercado esta haciendo.

Gestión del Dinero: Uno de los factores más críticos del seguimiento de tendencia es no tanto el momento de entrar en el mercado o lo que lo indica, sino la determinación (el volumen) con la que se realiza la operación a lo largo del desarrollo de la tendencia.

Control del Riesgo: Seguir la tendencia esta basada en un sistema de control del riesgo y de gestión del dinero. La teoría es sencilla y fácil de entender. Durante los periodos de alta volatilidad, el tamaño de las posiciones se reducen. Durante los periodos de perdidas, las posiciones se reducen y el volumen de las operaciones se limita. El principal objetivo es proteger el capital hasta que precios mas favorables tiendan a reaparecer. Limitar las perdidas en la forma de seguir en el juego.

Reglas: El sistema de seguimiento de tendencia debe de ser sistemático. El precio y el tiempo son cruciales siempre. El seguimiento de tendencia no esta basado en el analisis fundamental de los factores de la oferta y la demanda. El seguimiento de tendencia no sabe de ciclos, puntos y figuras, perfil del mercado, triangulos o trading diario.

Los seguidores de tendencia deben de contestar a estas críticas preguntas:
1. Cuando y como entrar en el mercado.
2. Cuantos contratos o acciones negociar en cada momento
3. Cuanto dinero arriesgar en cada operación.
4. Cuando salir de una posición cuando se empieza a perder dinero.
5. Cuando salir de una posición cuando se empieza a ganar dinero.

Conclusiones
Si tu filosofía de inversión es hacer day trading, este no es el método adecuado. Buenos sistemas seguidores de tendencia realizan una media de cinco o seis operaciones por mercado al año. ¿Qué necesitas para empezar?

* Una mente activa y mucha voluntad de aprender.
* La clave es el precio del gráfico.
* Disciplina y sentido común para hacer lo correcto siguiendo todas las reglas.
* Una hora cada día al final de la sesión para comprobar las operaciones.
* Una conexión a internet.

El resultado de las operaciones es un juego de suma cero. Por cada ganador hay un perdedor. ¿Cuál es la diferencia entre los ganadores y los perdedores? Disciplina y estrategia. ¿Significa eso que hay traders perdedores continuamente moviendo dinero a los ganadores, que están armados con una estrategia y tienen disciplina? Definitivamente si.

miércoles, 25 de agosto de 2010

Algunas frases celebres........

"La suerte no existe; Dios no juega a los dados con el universo"

Albert Einstein

"Nunca te harás mas pobre recolectando pequeñas ganancias como tampoco nunca te harás mas rico ganando 4 puntos en un mercado de tendencia alcista."
Jesse Livermore

“La planificación a largo plazo no es pensar en decisiones futuras, sino en el futuro de las decisiones presentes”

P. Drucker

"Consigue información confidencial interna del gerente de la compañía y perderás la mitad de tu dinero; consíguela del propio presidente de la junta directiva y lo perderás todo."
Jim Rogers

"A menos que puedas ver tus acciones caer un 50% sin que te cause un ataque de pánico, no deberías invertir en el mercado bursátil."
Warren Buffett

"Entre peor parezca la situación, menos esfuerzo es necesario para cambiarla y mayor potencial de ascenso posee."
George Soros

"Octubre. Este en uno de los meses donde es particularmente peligroso especular con acciones. Los otros son julio, enero, septiembre, abril, noviembre, mayo, marzo, junio, diciembre, agosto y febrero."
Mark Twain

"Nunca nadie ha perdido dinero tomando una ganancia."
Dicho de bolsa

"El pánico causa que vendas en la baja, y la codicia causa que compres cerca de la cima."
Stan Weinstein

"El dinero esta hecho para descartar lo obvio y apostarle a lo inesperado."
George Soros

"No esperes el momento preciso en el que el mercado esté listo para invertir. Empieza ahora. El mejor momento para sembrar un roble fue hace 20 años. El segundo mejor momento es ahora."
James Stowers

"Una acción que caiga un 50% y después suba un 50% sigue estando abajo por un 25%."
Cálculo matemático elemental

"Cada vez que se realiza una transacción de bolsa alguien estaba equivocado."
Dicho de bolsa

"Si tus inversiones no te dejan dormir, vende hasta el punto en que puedas hacerlo."
Consejo de un operador de bolsa

"El precio es lo que pagas y el valor es lo que obtienes."
Dicho sobre transacciones entre dinero y bienes

"Únicamente compra aquellas acciones que puedas mantener en tu portafolio despreocupadamente, así al mercado mercado lo cerraran por 10 años."
Warren Buffett

domingo, 8 de agosto de 2010

Pelicula: Rogue Trader (El gran farol)





1998 (Reino Unido)
Actores: Ewan McGregor, Anna Friel, Tom Wu, Daniel York, Nigel Lindsay
Director: James Dearden
Música: Richard Hartley
Escrita por: James Dearden
Fotografía: Jean-François Robin AFC
Duración aprox.: 101 min.
Distr.: Manga Films



Sinopsis:
Nick Leeson(Ewan McGregor) es un joven cajero de banco decidido a llegar a ser alguien en el mundo. Su banco, Barings Bank, le ofrece la oportunidad de ir a Jakarta para resolver un problema del cual nadie quiere ocuparse. Allí conoce y se casa con Lisa(Anna Friel). Se van a Singapur juntos donde Nick ha sido enviado para montar las oficinas de un mercado de futuros. Para ahorrar dinero el banco permite que Nick lo lleve todo hasta el trading. Su primer año parece un gran éxito con altos beneficios pero está encubriendo perdidas y rompiendo las reglas de la bolsa. Pronto está fuera de control arrastrando el banco con él hasta la bancarota.



Tamaño del archivo: 698MB
Idioma: Ingles con subtitulos español


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SUBTITULOS
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TOP TRADER


WiIliam Eckhardt, matemático, ha desarrollado un sistema de
inversión que aplica a la gestión de su propia cuenta y de las cuentas de otras personas en los mercados de futuros y opciones.
Desde 1978 ha venido ganando año tras año un promedio anual de ganancias del 60%.

viernes, 2 de julio de 2010

Historia de Cracks bursátiles

El estallido de la bolsa de 1929 es quizás el “crack” más conocido… aunque los veteranos de Internet recordaran con mayor angustia el caso que provoco el estallido de la llamada “burbuja tecnológica” con el cierre de centenares de empresas punto.com y el fin del crédito a nuevos proyectos de negocios online. Sin embargo estos craks no han sido los únicos en la historia bursátil, en este articulo hacemos un repaso a aquellos sucesos que provocaron sacudidas importantes en el mundo financiero.

Una de sus principales características de un crack bursátil es el efecto de pánico que hace que todos los inversores quieran vender al mismo tiempo, creando así una espiral infernal.

Un crack bursátil es una caída vertiginosa de las cotizaciones en la mayoría de los valores de una o varias Bolsas durante un corto período. El término "crack" proviene del alemán krach (que significa "estallido", "escándalo") y empezó a utilizarse tras las caídas bursátiles de 1873 en Viena (Austria). En inglés, el término "crash" (derivado de krach) se popularizó a raíz del conocido como Jueves Negro de la Bolsa de Nueva York, el 24 de Octubre de 1929, y volvió a utilizarse con ocasión del crack de octubre de 1987

El desplome de los mercados bursátiles en octubre de 1929 tuvo lugar tras la explosión de una burbuja especulativa que llevó a millones de estadounidenses a comprar acciones a través de fondos de inversión, los “trust funds” que se hundieron unos tras otros.

El lunes 28 de octubre de 1929, el índice Dow Jones de la Bolsa de Nueva York se desplomaba un 13%, con una nueva caída de 12% al día siguiente (”el martes negro”). A fines de noviembre, había perdido la mitad de su valor y siguió cayendo en los meses siguientes.


Fue recién después del fin de la Segunda Guerra Mundial, en 1945, que la economía internacional volvió a encontrar el camino de un crecimiento sostenible, hasta el hipo de los años ‘70 y el nuevo crac de 1987.

Fue en ese año, otra vez en un lunes de octubre, el 19, que el índice Dow Jones de Wall Street se hundió 23% en una sola sesión, la mayor registrada en esta bolsa en toda su historia. La mayoría de los mercados mundiales siguieron sus pasos.

Pero este crack, agravado por problemas de tratamientos informáticos de los pedidos, no se reprodujo en el tiempo. Los índices rebotaron rápidamente y dos años más tarde el Dow Jones recuperaba sus niveles anteriores al derrumbe.

Más recientemente, las bolsas mundiales atravesaron momentos difíciles en 1997 durante la crisis asiática, en 1998 durante el hundimiento del fondo especulativo LTCM tras los pasos de la crisis rusa, en 2000 durante la explosión de la burbuja internet y en 2001 tras los ataques terroristas en Estados Unidos, pero sin que estas caídas se prolongaran en el tiempo.

Estos son los principales cracks de la historia:

- 1637: Crack del tulipán: La “tulipomanía” creó en Holanda la primera burbuja especulativa económica y financiera de la historia moderna. La especulación se basaba en el comercio de los bulbos de tulipán, cuyos precios se dispararon por las nubes, antes de hundirse en 1637. En 1642, tras el crack, el precio del tulipán retrocedió a una décima parte de su valor y 100 años más tarde los bulbos sólo valían dos céntimos.

- 1720: Crack en Gran Bretaña tras el estallido de burbujas especulativas que implicaron las quiebras de la Compañía de los Mares del Sur y del banco Law.

El famoso crack tuvo lugar, luego del imparable ciclo ascendente de las acciones de la Compañía de los Mares del Sur (South Sea Company), la organización basaba su expansión en el monopolio comercial con las colonias españolas en América, especialmente el comercio de esclavos. El acelerado crecimiento de sus acciones no habría sido tal, sin emplear la vieja táctica de inflar el potencial de la empresa. Las acciones se dispararon en 1720 hasta cuadriplicar su valor en sólo cuatro meses, a consecuencia de rumores infundados sobre la rentabilidad futura, divulgados por la propia compañía con el fin de disparar una fiebre especulativa. La burbuja no tardó en estallar.

- 1929: Crack en Wall Street. El jueves 24 de octubre, el índice Dow Jones pierde más de 22% a comienzos de la sesión pero se recupera y limita su caída a 2,1% al cierre. Vuelve a caer un 13% el 28 de octubre y un 12% el 29 de octubre. Esta crisis frena las especulaciones bursátiles. Marca el comienzo de la gran depresión en Estados Unidos y de una crisis económica mundial que afecta a Europa.

- 1987: Crack del 19 de octubre en Wall Street. Tras un déficit comercial importante y de un aumento de las tasas directrices del Bundesbank (banco central alemán), el Dow Jones pierde 22,6% en una jornada. Las otras plazas bursátiles también caen, sacando a la luz la interdependencia de los mercados financieros mundiales. Se trata del primer crack de la era informática.

- 1998: Crack ruso. En el mes de agosto, el rublo pierde un 60% de su valor en 11 días (de los cuales 17,13% el 27 de agosto). Rusia atraviesa una crisis económica y monetaria en parte ligada a la crisis financiera asiática de 1997.

- 2000: Fin de la burbuja internet. La burbuja especulativa en torno a los valores bursátiles ligados a internet y a las nuevas tecnologías se desinfla. Tras un récord a 5.048,62 puntos el 10 de marzo, el índice Nasdaq, que concentra los valores de internet y tecnológicos, retrocede un 27% durante las dos primeras semanas de abril y un 39,3% en un año. Esta caída repercute en todos los mercados vinculados a la “nueva economía”.

- 2001: el 11 de septiembre, tras los ataques terroristas, la Bolsa de Nueva York cierra por una semana. En su reapertura, el índice Dow Jones pierde 684 puntos (-7,3%).

- 2002, Enron y Worldcom… las deudas pendientes de la burbuja tecnológica: La falsificación de las cuentas de la empresa energética estadounidense Enron y el fraude del grupo estadounidense de telecomunicaciones Worldcom sacuden las bolsas mundiales.

- 2008: Las consecuencias de la crisis “subprime” (créditos hipotecarios de riesgo) en Estados Unidos se propagan a los mercados financieros de este país y del mundo. En los primeros nueve meses del año, los principales índices bursátiles caen más de 25%. La crisis empeora a comienzos de octubre con derrumbes que se aproximan al 10% en muchos mercados mundiales el lunes 6 de octubre.

miércoles, 30 de junio de 2010

domingo, 4 de abril de 2010

PELICULA

Título Original: The Pursuit of Happyness
Sinopsis: Chris Gardner (protagonizado por Will Smith) es un vendedor brillante y con talento pero con un empleo muy por debajo de sus necesidades. Gardner apenas llega a final de mes y se encuentra con que le echan, junto a su hijo de cinco años (Jaden Smith), de su piso de San Francisco y no tienen ningún lugar al que ir. Cuando Gardner consigue hacer unas prácticas en una prestigiosa agencia de bolsa, los dos protagonistas afrontan muchas adversidades en su búsqueda por hacer realidad su sueño de una vida mejor para ambos...

Les dejo un link para que la puedan ver on-line subtitulada.

link

TOP TRADER

Bill Lipschutz, siendo estudiante de arquitectura, recibió una herencia de 12.000 dólares de su abuelo. Por esa época, en 1981, consiguió una beca para trabajar en un banco de inversión americano (Salomón Brothers), donde comenzó a operar en opciones sobre acciones. Se convirtió en un estudioso de la materia y devoró toda la literatura relativa a los mercados de futuros y opciones que llegaba a sus manos. Comenzó a operar por su propia cuenta en los mercados de futuros sobre divisas con una inversión inicial de 12.000 dólares, los cuales consiguió transformar en 250.000 dólares en un período de cuatro años.

Operaciones Bursátiles y Sistemas de Negociación

Les dejo una presentación en PDF sobre Operaciones Bursátiles y Sistemas de Negociación. Se da en el curso de operador de Mercado Bursátil que dicta el IAMC.

link

sábado, 3 de abril de 2010

TOP TRADER

Randy McKay comenzó a operar en los mercados de futuros y opciones sobre divisas en el año 1972 con 2.000 dólares y los convirtió en 70.000 dólares en el transcurso de su primer año de actividad especulativa. Las ganancias que lleva acumuladas en la actualidad son cifras superiores a decenas de millones de dólares.


viernes, 2 de abril de 2010

La magia del interés compuesto

El Interés compuesto es el que se obtiene cuando al capital se le suman periódicamente los intereses producidos. Así, al final de cada periodo, el capital que se tiene es el capital anterior más los intereses producidos por ese capital en dicho periodo.





Albert Einstein dijo una vez que el interés compuesto es la fuerza más poderosa que existe en nuestra Galaxia.

El famoso Coach, escritor y conferencista Brian Tracy en su libro, “Las 21 leyes absolutamente inquebrantables sobre el dinero” afirma que la 16° Ley del Dinero es la Ley del Interés compuesto. “Esta ley para la acumulación de riquezas dice que al invertir tu dinero cuidadosamente y al permitir que este crezca con interés compuesto, definitivamente te hará rico.”

Cuando permites que mas dinero se acumule con interés compuesto en un largo periodo de tiempo, se incrementa mas de lo que se pueda imaginar.

Para justificar lo que dijimos de Einstein, respondamos la siguiente pregunta: Si doblamos una hoja de papel 42 veces, ¿Que altura (en grosor), resultante del doblez, crees que puede tomar la hoja? Pues, aunque te parezca sorprendente, la hoja doblada 42 veces tendrá una altura aproximada de 220.000 km. Veamos la explicación: Si asumimos que el grosor de la hoja es igual a 0.1 milímetros (0.1mm) cada vez que doblamos la hoja, el grosor (altura) se multiplica por dos, así que la segunda vez que doblamos la hoja, la distancia será de 0.2 milímetros, la tercera 0.4 milímetros y la cuarta 0.8 milímetros, y así sucesivamente.

Haciendo la analogía con las inversiones, es como si hubiésemos invertido un capital único (grosor de la hoja) a un interés del 100% anual durante 42 años.

Por todo lo dicho anteriormente es necesario tomar conciencia sobre la importancia de reinvertir nuestro capital e intereses de manera continua, procediendo de esta manera veremos incremetado nuestro patrimonio en forma exponencial en el futuro. Hay que ser pacientes y una vez que encontremos la gallina de los huevos de oro (ya sea comercializando: acciones, opciones, divisas o lo que sea) no la matemos para sacarle todos los huevos que puede llegar a tener en su interior, si no que cuidemosla y hagamolas vivir largo tiempo;...y luego si, quedaremos sorprendidos por la magia del interés compuesto.

domingo, 7 de marzo de 2010

AUTODISCIPLINA

La autodisciplina es la capacidad para fijar una meta realista o formular un plan y saber cumplirlo. Requiere de saber cumplir con las promesas y los compromisos que hemos hecho. Es el fundamento de muchas otras cualidades del caracter firme.

La disciplina es un hábito que debemos aprender.
Todos los traders exitosos poseen autodisciplina.

Sin la disciplina no se puede acanzar el éxito en ningún campo; ya seas futbolista, médico, ingeniero, arquitecto, etc.

Tener esta capacidad de ejercer la autodisciplina a voluntad en uno mismo es una de las llaves maestras para el éxito.

La disciplina es una mezcla de voluntad, perseverancia y repeticiòn; tener la convicción para hacer lo que se debe hacer

Para saber cual es tu nivel de compromiso contigo mismo debes observar cual es la diferencia entre lo que siempre haz querido y lo que haz logrado. Por ejemplo:

Si sabes que cada día debes levantarte a las 7:00 AM para ir a trabajar y tu trabajo significa mucho para ti, entonces ¿por qué esperar 30 minutos más después de que sono la alarma para salir de la cama? Si el día anterior fue muy agotador, es un poco entendible, pero si esto te sucede a diario no es bueno. Sabes que las 7:00 AM es una hora clave para poder llegar a tiempo al trabajo, sin embargo, esos 30 minutos pegado a la cama se convierten en un retraso en tu día.

Este es uno de los tantos ejemplos que puedes experimentar en tu vida. Cosas sencillas, pero que pueden causarte un poco de estrés y la sensación de que eres poco práctico.

La única diferencia en la disciplina entre el 90% de los traders perdedores y el 10% de los ganadores es que si se supone que ambos saben lo que deben hacer (Plan de Trading) para lograr el éxito constante, pero después solo los traders ganadores tienen la voluntad y convicción para hacer lo que hay que hacer para cumplir con sus objetivos.

Este es el precio que pagará por su éxito. Su voluntad de hacer, lo que debe hacer, tanto si lo desea o no.
Cada acción de autodisciplina de un trader de éxito refuerza el hábito de su autodisciplina, su patrón de comportamiento normal.
La disciplina es un HABITO!.


miércoles, 24 de febrero de 2010

Revistas Futuros & Opciones - Enero a Diciembre 2009

Revista Futuros & Opciones - Enero 2010

Es una revista útil para principiantes o traders profesionales de opciones. Ofrece información sobre el mercado y el desarrollo de todo tipo de estrategias. Muy instructiva y útil tanto para principiantes como profesionales.


Revista Smart Money - Marzo 2010

sábado, 30 de enero de 2010

Calculadora de Opciones

Navegando por la WEB, encontre un software para calcular el precio teórico de las opciones sobre acciones usando el modelo de Black-Scholes o el modelo Binomial, según el usuario lo prefiera. Como todos saben ingresando solo 5 valores: precio actual de la opción, precio de ejercicio, tasa libre de riesgo, fecha de expiración y volatilidad de la acción calcula la prima teórica la opción. Espero que les sea de utilidad, saludos!

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miércoles, 6 de enero de 2010

Revista Smart Money - Febrero 2010


PDF | 87 Páginas | English | 14.2 Mb

jueves, 27 de agosto de 2009

The Black Swan

Un cisne negro es un evento altamente improbable con tres características principales: es impredecible, tiene un impacto masivo y después de ocurrido el hecho se tiende a inventar una explicación que lo hace parecer menos aleatorio y más predecible de lo que era. El asombroso éxito de Google fue un cisne negro.

¿Por qué no reconocer el fenómeno del cisne negro hasta después de que ocurran? Parte de la respuesta, según el autor, es que los seres humanos están cableados para conocer detalles cuando debería centrarse en las generalidades. Nos concentramos en las cosas que ya sabemos y una y otra vez dejar de tener en cuenta lo que no sabemos.

Durante años, Taleb ha estudiado cómo nos engañamos a nosotros mismos pensando que sabemos más de lo que realmente hacen. Nosotros limitamos nuestro pensamiento a lo irrelevante y sin consecuencias, mientras que los grandes eventos siguen sorprendiendo a nosotros y dan forma a nuestro mundo.

Elegante, sorprendente, y universal en sus aplicaciones El Cisne Negro va a cambiar tu forma de ver el mundo.



domingo, 16 de agosto de 2009

Mastering the Trade

Este libro está escrito por un trader americano profesional que hoy en día trabaja por cuenta propia viviendo del trading.

En los primeros capítulos que son los más lights de leer nos cuenta de forma muy interesante lo que él llama el secreto de los mercados… “Los mercados no se mueven porque quieren, sino porque tienen que hacerlo”. Nos habla de todos los errores tipicos a los que todos estamos acostumbrados al operar. Luego tenemos un par de capítulos exclusivamente de psicología y de como ella es la que realmente te impide ganar dinero.

Nos describe el mecanismo básico del mercado desde un punto de vista profesional.

El capítulo 2 se basa resumidamente en analizar exactamente situaciones del mercado que nos permitirán realizar ciertos supuestos para entrar o salir y hacer dinero. Nos describirá sus estrategias basadas en las aperturas del mercado, nos enseñará a intentar predecir el sentimiento de ese dia en los mercados. Nos enseñará como se opera con GAPs y sus probabilidades. Nos descubrirá los “Pivot Points” como una herramienta ideal para saber cuando entrar y salir del mercado, o que podemos esperar en un movimiento diario. Nos enseñará a ser pacientes y esperar confirmaciones diversas, asi como otra serie de estretegias y supuestos.

Asi que resumiendo, un libro muy interesante para quien esté realmente interesado en profundizar en la vida diaria de un trader y como obtener conclusiones del mercado de forma objetiva basandonos en multitud de herramientas disponibles en cualquier plataforma de un broker on-line. Muy interesante tambien para aprender a usar de forma correcta muchas de estas herramientas.

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lunes, 10 de agosto de 2009

7 Charts Patterns

Esto es un resumen de una excelente colección de clásicos sobre análisis técnico que ilustra perfectamente las pautas que servirán como referencia para cualquier operador. Contiene las técnicas que utiliza el autor en forma diaria en su análisis de mercado.
Algunos de los temas que incluye son:
- Cómo determinar la dirección del mercado

- Gestión del dinero
- Establecer los objetivos de beneficios y pérdidas (Stop loss)

Después de 20 años de estudio sobre más de 100 libros sobre análisis técnico, Ed. Downs ha condensado su mayor éxito en la práctica, fácil de leer escritorio de referencia que ayudará a los operadores a convertirse en expertos en las lecturas de gráficos.

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sábado, 1 de agosto de 2009

Los 7 hábitos de la gente altamente efectiva

Este libro es muy bueno, contiene importantes herramientas para el mejoramiento de nuestro desempeño personal. Muy bien traducido y fácil de digerir, "Los 7 hábitos de la gente altamente efectiva" es una buena inversión no para nuestra biblioteca sino para nuestra vida.


miércoles, 29 de julio de 2009

Options Trading

Este libro ofrece las herramientas necesarias para hacer frente a las opciones en la práctica e incluye las fórmulas matemáticas para levantar las explicaciones de un nivel superficial. A lo largo del libro se dan ejemplos para ilustrar por qué los inversores utilizar este tipo de instrumentos para satisfacer sus necesidades.


domingo, 26 de julio de 2009

All About Options

Para minimizar el riesgo y aumentar el retorno, la rapidez y la intuición son fundamentales para hacer trading con opcions. All About Options, segunda edición es el primer paso para el desarrollo de estos instintos. Con su cobertura en profundidad de los fundamentos de las estrategias con opciones sobre acciones, esta nueva edición es perfecta para los principiantes y para personas que quieran profundizar sus conocimientos sobre opciones.

Ofrece:
* Hechos y cifras actualizadas de la primera edición, con más información sobre las opciones sobre acciones
* Material sobre los cambios en el mercado y la tecnología disponible hasta el momento.
* Explicaciones de estrategias con opciones complejas.

Todo sobre opciones es la más clara y fácil guía a seguir sobre las ventajas, inconvenientes, riesgos y recompensas de la utilización de opciones sobre acciones.


lunes, 13 de julio de 2009

Trading to Win

Este libro es el resultado de un período de cinco años de colaboración entre el Dr. Ari Kiev, uno de los principales psiquiatras famoso por su éxito con atletas olímpicos, y del trader Steve Cohen, trading to win te da las herramientas esenciales para superar la auto-limitación de las creencias y mentalidad que pueden ser condicionantes para un mayor nivel de éxito. Ilustrado con escenarios reales de mercado y las aplicaciones, este potente programa le ayudara a hacer trading sin stress y le ayudará a alcanzar metas que nunca ha creído posible.


"Las estrategias en este libro liberar el trader escondido en ti, y puede aumentar notablemente sus beneficios comerciales." -Jay G. Goldman, Hedge Fund Manager.

El escenario de comercio ha producido su parte de seleccionar "super-trader," los profesionales del mercado que se distinguían entre sí del resto del campo con una clara ventaja: la dureza mental y emocional. Al igual que los atletas que se quedan pendientes se centró, mantener la calma, y seguir con su plan de juego, estos comerciantes de este maestro de alto riesgo, altamente competitivo escenario poseen una ventaja que les impide ser distraído por el miedo, la inseguridad, la codicia, y otros componentes emocionales que pueden causar grandes pérdidas y cortar rápidamente posibilidades de grandes ganancias.
Trading to win presenta un programa paso a paso para ganar, orientada hacia los objetivos del programa para el fomento de la energía mental y emocional, no sólo para ganar, pero ganar en un nivel sin precedentes. Creado por un destacado psiquiatra para una de las principales empresas de trading, este enfoque refleja una serie de principios filosóficos y de comportamiento diseñado para asistirle en la aplicación de estrategias proactivas de trading, así como el desarrollo de la mentalidad necesarias para negociar efectivamente en el reino de la incertidumbre.


Futures and Options

Revista correpondiente al mes de ABRIL 2009.

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Futures and Options

Revista correspondiente al mes de MAYO 2009.

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Futures and Options

Revista correspondiente al mes de JUNIO 2009.

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Futures & Options

Revista correspondiente al mes de JULIO 2009. Mejore sus conocimientos de trading de futuros y opciones por medio del aprendizaje de las estrategias nuevas y más utilizadas del mercado hasta la fecha.

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sábado, 11 de julio de 2009

Beyond Candlesticks

Steve Nison es conocido como el hombre que revolucionó el análisis técnico de velas japonesas por la introducción de técnicas para unir las técnicas occidentales con las orientales. Beyond Candlesticks proporciona paso a paso las instrucciones, gráficos detallados, la clara orientación sobre el seguimiento y el análisis de los resultados de todo lo necesario para recoger estas nuevas herramientas afiladas y tomar su lugar en la vanguardia del análisis técnico.

martes, 7 de julio de 2009

High Probability Trading

Un denominador común entre la mayoría de los nuevos traders es que, dentro de los seis meses del lanzamiento de su nuevo desarrollo, quedan afuera del mercado. Alta probabilidad de trading suaviza el impacto de este "trading de la enseñanza", se detalla un amplio programa para suavizar los primeros meses de peligro y así convertirse en un trader rentable.
Lleno de ejemplos de la vida real y destinados al uso tanto en el corto como en el largo plazo, se estudian cada uno de los aspectos de éxito en el tradingl.


domingo, 5 de julio de 2009

The New Paradigm For Financial Markets

En medio de las más graves convulsiones financieras desde la Gran Depresión, el legendario financiero George Soros explora los orígenes de la crisis y sus consecuencias para el futuro. Soros, cuya amplia experiencia en los mercados financieros no tiene rival, los lugares de la crisis actual en el contexto de décadas de estudio de cómo los individuos y las instituciones frente al ciclos de auge y caída que hoy dominan la actividad económica mundial. "Esta es la peor crisis financiera desde la década de 1930", escribe Soros en la caracterización de la escala de dificultades financieras a través de la difusión de Wall Street y otros centros financieros en todo el mundo. En un conciso ensayo que combina la visión práctica con la profundidad filosófica, Soros hace una valiosa contribución a nuestra comprensión de la gran crisis de crédito y sus consecuencias para nuestra nación y el mundo.


sábado, 4 de julio de 2009

Option Trading: The Hidden Reality

Algunas palabras del autor

Escribí este libro para que llegue a comprender si las opciones son o no son para usted. Para los principiantes que entienden lo básico de las opciones, este libro es un buen punto de partida. Para aquellos lectores que tienen problemas al comercializar opciones, este libro le ayudará a determinar dónde residen los problemas, y si puede tener éxito con las opciones, o si debe mantenerse lejos de ellas.

Mi mamá, mi papá y la mayoría de mis familiares no, porque las opciones no son para ellos. Tengo un primo que comercializa opciones. El vino a trabajar para mí cuando termino la universidad. Voy a enseñarle a usted de la misma manera que le enseñe a mi primo. Al aprender cómo evitar los baches y sobrevivir en el tiempo suficiente para elaborar un plan, ha llegado a ser uno de los más excepcionales trader de opciones que esta industria ha conocido. La experiencia en los mercados le enseñará más de lo que yo le puedo enseñar en este libro, tal como le enseñe a mi primo y miles de otras personas que he compartida con este contenido en los últimos 25 años. Empiece aquí sin perder un centavo, porque usted será capaz de responder la pregunta, "¿Son para mi las opciones?"


jueves, 2 de julio de 2009

Options, Futures And Other Derivatives

Diseñado para reducir la brecha entre la teoría y la práctica, este exitoso libro es considerado como "la biblia" en las librerías de todo el mundo. El libro abarca tanto los mercados de derivados y gestión de riesgos, incluyendo el riesgo de crédito y los derivados de crédito, a plazo, futuros y swaps; seguro, tiempo, energía y derivados, y más. Opciones para los trader, las opciones de los analistas, gestores de riesgos, los canjes de los comerciantes, los ingenieros financieros y tesoreros de empresa.


martes, 30 de junio de 2009

The Bible of Options Strategies


Este autor es considerado un maestro a la hora de dominar las estrategias con opciones. Desde la compra de un call o un put, a las llamadas mariposas y condor de acero, explica el autor estas estrategias en forma clara y práctica de modo que los trader de cualquier nivel puedan comprender.


lunes, 29 de junio de 2009

La Disciplina del Inversor (En castellano)

De una manera comprensiva y lógica, Mark Douglas le demuestra cómo examinar y limitar su comportamiento para negociar y como desarrollar la disciplina mental poseída por una minoría pequeña de los ganadores que hacen el dinero constantemente (semanal, mensual y anual). Algunas de las habilidades se enfocaron encendidas en el comerciante disciplinado incluyen: aprendiendo la dinámica positiva de alcanzar metas y reconocimiento del progreso necesitados, y habilidades como comerciante o inversionista (y cómo permanecer enterado de ellas en vez apenas del dinero del por-producto-adquirido).. . Adaptarse para responder al mercado fundamental y cambiar... identificar su "nivel de la comodidad del riesgo" y aprendiendo cómo ampliarlo... que actúa inmediatamente en oportunidades en el juego del mercado, dígase cuando esta bastante controlada su perspectiva del movimiento del mercado. Y mucho más.

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domingo, 28 de junio de 2009

El fabuloso mundo del dinero y la Bolsa

Este libro fue escrito por el inversor de origen húngaro y posteriormente nacionalizado estadounidense André Kostolany. En esta ocasión, el título hace verdadero honor al contenido de la obra: es ciertamente una fabulosa historia sobre la inversión en bolsa. El autor, además, lo hace con el firme propósito de transmitir de forma amena y clara sus múltiples experiencias acumuladas en los parqués. Ese espíritu se refleja en las casi 300 páginas del libro, que está plagado de advertencias, enseñanzas y vivencias que dan a la narración un ritmo realmente vivo y atractivo.
Entre sus ingeniosas lecciones, sobresale el alegato que hace a favor de la especulación bursátil y de la figura del especulador, tan demagógicamente atacada en no pocas ocasiones, precisamente. Aquí tienen una prueba de ello:

“¿Especular? Ésta es una pregunta que se me hace con frecuencia. La respuesta depende de la persona. Quien tiene mucho dinero puede especular; quien tiene poco debe especular; quien no tiene dinero en absoluto está obligado a hacerlo”

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